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【资讯】瑞银A股银行板块估值偏低推荐5股

发布时间:2020-10-17 02:40:03 阅读: 来源:电缆滑轮厂家

瑞银:A股银行板块估值偏低 推荐5股

瑞银:A股银行板块估值偏低 推荐5股

在葡萄牙银行危机造成全球市场动荡之际,瑞银发布了中国银行业的研究报告,分析了未来有望出台的P2P监管政策对整个银行业的影响。瑞银认为,结构性调整和微刺激政策短期内或支撑银行业整体估值修复。个股方面,瑞银看好工行、建行2家大行与招行、平安银行,北京银行3家小银行。  银监会部署P2P监管细则利于行业整合  据媒体报道,P2P的监管归属已确定为银监会,相关政策条文正在制定之中。近日银监会创新监管部主任王岩岫谈及P2P监管原则时表示,P2P机构是为借贷双方的小额交易提供信息服务的中介机构,不应是资金经营机构、受托理财机构,也不是担保机构;应清晰界定其业务边界,与其他法定特许的金融业务进行区别,相互隔离。  瑞银表示,其在年初发布的互联网金融深度报告中曾提到未来P2P监管条例将包括:  1)P2P网贷平台不得参与非法集资或非法吸收存款,不得参与借贷双方的担保活动;  2)P2P网贷平台应密切监控与其他机构的业务合作、个人信息保密、结算与清算分开,并设定利率上限;  3)在必要监管下或允许P2P网贷将其产品证券化。  瑞银认为,对比近日新闻报道,第1条和第2条有望逐步实现。报告认为,在过去几年缺乏监管背景下P2P经历高速增长之后,随着经济下行、信用事件发生、部分平台跑路和监管加强,P2P行业将面临整合的压力,但随着行业监管措施不断完善,行业的整合将提速,有利于行业的健康发展。  中国银行业整体估值偏低  瑞银回顾了过去一周银行板块与个股的表现,上周银行板块指数下跌1.2%,跑输上证指数0.56个百分点,16家A股上市银行仅三家上涨。其中城商行平均下跌0.4%,股份制银行平均下跌1.6%,五大行平均下跌0.3%;股价表现最好的是工商银行(上涨0.6%),表现最差的是民生银行(下跌2.9%)。  A/H价差方面,截至7月11日A/H股平均折价7.1%。其中中信银行、民生银行、中国银行、交通银行、建设银行、工商银行、农业银行、招商银行A股分别较H股溢价12.8%、7.4%、-7.55%、-11.3%、-11.8%、-13.1%、-15.8%、-17.4%。  估值方面,据瑞银估算,截至7月11日,股价对应上市银行2014年平均市净率为0.77倍,其中国有大行0.78倍,股份制银行0.75倍,城商行0.8倍;14年上市银行平均市盈率为4.46倍,其中国有大行4.41倍,股份制银行4.43倍,城商行4.62倍。  对比全球主要市场银行板块估值,整个亚太地区(除日本)估值比欧美市场银行板块估值低不少,中国银行业整体估值最低,远低于全球市场2014年平均市净率1.2与平均市盈率9.4。全球主要市场银行板块估值及盈利  银行板块估值修复获支撑 看好5股  瑞银表示,认为近期银行业结构性调整,和央行通过公开市场操作、再贷款和定向降准缓解流动性的努力或将对短期板块估值修复提供支撑,维持中期维持谨慎的评级;  个股方面,瑞银继续推荐大行中存款及资本有优势的工商银行、建设银行,中小行推荐积极转型的招商银行、平安银行,以及基本面稳健的北京银行。

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