电缆滑轮厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
电缆滑轮厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

防御基金二季度操作主基调

发布时间:2021-01-07 17:29:56 阅读: 来源:电缆滑轮厂家

“一季度A股收阳的概率非常大。”这是深圳某合资基金公司投资总监一直没变的判断。

临近季度末,A股继续着年初以来的强势,3月26日,A股先抑后扬,在银行股的带动下,沪指于当日次高位2361.70点收盘,上涨70.15点或3.06%,两市A股1415只股票上涨,仅88只股票下跌。

自年初以来,沪指涨幅27.73%、沪深300涨幅31.45%、深成指涨幅37%,A股三大指数一季度收出阴线几无可能。

季度末依旧强势的走势验证了上述基金公司投资总监的判断。

然而,面对二季度,该投资总监却给出了谨慎的答案,称:“二季度不确定性不是减弱而是增强,股市可能没有一季度那样的强势。”

持有这种观点还有其他基金公司。上海某基金公司人士也这么认为:“二季度估计没有一季度好。”

但该人士也表示,二季度并非没有机会。基于这种判断,许多基金公司可能采取防守为主兼顾进攻的策略。

值得注意的是,记者与多位基金公司的投资总监交流后发现,二季度加入谨慎阵营的基金增多了。

防御的缘由

基于对一季度的乐观判断,不少主动进攻的基金取得了较优秀的战绩。2009年之前成立的222只股票型基金中,从1月5日至3月25日跑赢上证指数(区间涨幅23.97%)的基金数量超过67只,占统计量的30%。

能够跑赢大盘的除了精选个股,更重要的策略是提高仓位。国都证券基金分析师苏昌景称,股票仓位依然是决定基金净值增长的重要因素。

渤海证券仓位测算,截至3月20日,股票型基金仓位已经达到了78.65%,较去年四季度末增仓超过10%。仓位最高的建信优选成长等5 只股票型基金继续保持约95%的高仓位。有深圳合资基金公司人士表示,年初投研就一致决定进行加仓。

但已经有数据显示,近期一些基金已经开始了防御性减仓。3月19日至3月25日,大盘上涨2.88%,上述222只股票型基金中,跑赢大盘的基金数量降至25只,并且一些领头的基金排到了后面。分析认为,净值的变化固然有个股选择的影响,但仓位的变化影响更重要。

有深圳基金公司人士承认,当大盘近期上涨过程中,他们谨慎了。

多种原因造成一些基金公司放弃主动进攻,而采取防御攻势的策略。

从技术来看,某基金人士称,经过一波幅度较大的反弹后,市场的乐观预期和资金炒作达到了极限。很多个股上涨速度过快,有调整要求。

其次,虽然对年报的业绩情况投资者已经有所判断,但是,随着一季报的出来,市场会从对宏观数据的关注转向关注微观实体的实际盈利状况。根据wind统计,截至3月26日,共有五家公司公布了2009年第一季度的利润预警,只有大连友谊(000679)和华远地产预增,其他三家业绩均下降,天贸集团利润下降约80%,歌华有线(600037)利润下降30%以上,ST马龙续亏。

最后是流动性增速放缓。年初以来的这波行情被认为是流动性推动的,而二季度新增贷款缩减,债券风险降低等原因会造成流动性增速大为放缓。

但二季度仍有许多不确定的因素,银河证券分析师王皓雪称,要分析二季度的情况还需要观察一些指标,比如进出口增速、发电量、固定资产投资、企业利润、存货等等。站在现在这个时点,比较难以看清二季度的经济走势。因此不排除二季度一些企业或者行业表现出色,成为投资亮点。

也是基于此,深圳合资公司的投资总监表示,“整体上我们防御,但是也会根据实际情况主动进攻。”

在基金中,QDII基金二季度走强的概率有所增大。上海一基金公司人士称:“我们很看好二季度旗下QDII基金的表现。”他称,今年头两个月,海外证券市场跌幅很深,欧美主要股指跌幅超过20%,但从3月6日以来便开始反弹,接着下来的二季度或将延续这种反弹。另外,海外最差的消息基本释放了。实际上,最近一个月,QDII基金的回报率占据全部基金的前8名。

而债券基金从2月10日之后开始回稳。近日,华安基金管理公司日前针对600余名银行、券商的客户经理的问卷调查显示,半数以上的受访者认为股市前景较难判断,而固定收益品种收益稳定因此可作低风险资产配置,近3成受调查者明确认为今年债市行情还有机会。二季度股债跷跷板的高低位可能也会有所变动。尽管还存在政策面的诸多不确定性,但债基大落的概率减小。

外资大行的担心

研究机构中,不少中资机构认为二季度A股依然保持强势。银河证券表示,我国宏观经济已经见底,并将在全球主要经济体中率先复苏;二季度流动性仍然充裕,是推动市场的重要因素;政策因素也将进一步提升投资者信心,预计2009年二季度A股市场仍将保持活跃,震荡上行将是主要的运行趋势。

有外资机构表现出对市场的担忧。德意志银行大中华区首席经济学家马骏周一发布的《3月份经济研究报告》指出,二季度GDP环比增长可能大幅上升,不过下半年很可能出现此前所预期的W形经济复苏轨迹中的“第二次下行”。

东北证券是国内机构少有的较为中性的机构。他们认为,经济调整的供求曲线示意图美国失业率以及GDP同比和环比数据表明美国经济下行趋势没有发生根本性变化,尤其是失业率数据依然在不断升高。但美联储持续释放流动性以及财政部救助金融体系,使得美国经济整体下行趋势中的部分指标出现了超调后的“修正”;基于国内产出和物价双降,二季度A股市场将面临上市公司年报和季报业绩双双下降“修正”的冲击,从而诱发市场估值压力;此外,市场供求关系也面临多维“修正”,全社会对股票仓位的下调已经接近尾声。

基于“修正”的投资逻辑,该机构认为二季度上证指数的核心区间为2000点-2500点。

上海市无痛人流医院

上海治疗宫颈糜烂那家好

南京皮肤病研究所需要预约吗_患上白癜风是因为为什么 白癜风的三大致病因素

上海哪家子宫肌瘤医院好

南京皮肤病研究所需要预约吗_什么方法能够治疗白癜风